مؤشرات التحليل والتنبؤ في أسواق الأسهم. التحليل الأساسي لسوق الأوراق المالية: المسلمات والقواعد الأساسية. · الرسوم البيانية للسعر

اليوم سيكون هناك القليل من التاريخ. سنغوص في إحدى الأمسيات الغامضة التي حضرها رواد التحليل الفني. وأنا لا أستبعد احتمال أن يكون هؤلاء هم الأشخاص الذين دخل الكساد الأعظم في الولايات المتحدة تحت تأثيره مرحلته النهائية.

ثلاثة محللين، فضلا عن نحو 150 شخصا. ولكن أي نوع من الناس كانوا! هؤلاء كانوا عباقرة لم يكن التنبؤ بسوق الأوراق المالية بالنسبة لهم مجرد هواية، بل كان حياتهم كلها! ومن الصعب أن نسميهم بأي كلمة أخرى. ففي نهاية المطاف، كانوا هم الذين تمكنوا من كسب ثروات ضخمة في وقت كانت فيه البلاد بأكملها تعاني من فترة من الأزمة الاقتصادية العميقة، وهي واحدة من أكبر الأزمات في التاريخ الأمريكي. لم يكن هؤلاء الأشخاص قادرين على توفير أموالهم فحسب، بل قاموا أيضًا بزيادتها بشكل كبير.

ولا أستبعد أنه في تلك الأمسية الربيعية الدافئة، ربما لم يكن المحللون الثلاثة المعنيون اليوم قد أدركوا أنهم كانوا يتلاعبون بمبالغ ضخمة. كل ما فعلوه هو وضع تنبؤات حول كيفية تطور الوضع في سوق الأسهم بشكل أكبر.

ولكن دعونا نتحدث عن كل شيء بالترتيب. 24 أبريل 1934. مدينة نيويورك. نظمت إحدى الجمعيات الإحصائية حفل عشاء في مطعم روجر سميث الشهير آنذاك. حضر العشاء 161 شخصًا. ثم كان هناك سؤال واحد فقط على جدول الأعمال، وهو السؤال الأكثر أهمية الذي أثار اهتمام المنظمين: كيفية التنبؤ بفعالية بالتطورات في سوق الأوراق المالية باستخدام الوسائل التقنية.

وكان أحد المدعوين دونالد إلسورث، الذي شغل في ذلك الوقت منصب رئيس تحرير مجلة Annalist. وكان القائد المسؤول عن هذا الحدث. وأول ما بدأ الحديث عنه هو أن الأسعار في سوق الأوراق المالية تتغير ليس فقط بسبب الأحداث الاقتصادية، ولكن أيضًا بسبب الأحداث السياسية. وبالتالي، إذا أراد المستثمر التنبؤ بشكل صحيح بالتطورات في سوق الأوراق المالية، فعليه أن يسترشد ليس بعامل واحد، بل بعاملين: السياسي والاقتصادي. وبالإضافة إلى ذلك، فقد ألقيت كلمة مثيرة للاهتمام مفادها أن هناك عاملين على الأقل يميزان تحركات الأسعار في أسواق الأسهم عن ظاهرة تسمى "الاحتمال التراكمي":

1. إذا أخذت البيانات التي تم الحصول عليها من خلال الاحتمالات وقارنتها بالأسعار، فلا يمكن أن يكون للأخيرة قيم سلبية
2. إذا حاولت دائمًا ربط الأسعار بالأرباح بالطريقة المعتادة، فإن هذا سيحد من المستوى الذي يمكن أن تصل إليه

لكن هذه لم تكن المواضيع الوحيدة التي تمت مناقشتها في هذا الحدث. كما تمت مناقشة العلاقة بين ظاهرة الاحتمالية وسلوك السعر. كان هناك شخص آخر مثير للاهتمام تحدث في العشاء. هذا فيديريك ماكولاي. وقال إن المنحنى الطبيعي لا يظهر في كل حالة، بل هو مجرد إحدى النتائج المحتملة للتوزيع الاحتمالي. أي أننا إذا أخذنا النرد كمثال، فاختر أحد هذه النردات، بغض النظر عن أي منها، ثم صب الرصاص فيه. ونتيجة لهذا الإجراء، سنرى أنه سيظهر توزيع غير متماثل. إذا نظرنا إلى هذا بمزيد من التفصيل، نرى أن هذا يشبه إلى حد كبير طبيعة تحركات الأسعار في سوق الأسهم. وسيكون الوضع واضحًا بشكل خاص إذا كان من الممكن محاكاة موقف، على سبيل المثال، حيث تكون العظام مملوءة بالرصاص واحدة تلو الأخرى. إذا كانت هناك تحركات صغيرة في النطاق السعري في السوق، فإن النتيجة النهائية ستكون توزيعًا طبيعيًا. ولكن، على سبيل المثال، من غير المرجح أن يحدث هذا خلال التقلبات طويلة المدى.

وكان العديد من المحللين حاضرين في العشاء، ولكن أول من تحدث كان هارولد جارتلي. بدأ الحديث عن النهج الفني الذي يستخدمه للتنبؤ بسوق الأوراق المالية. وشدد بشكل خاص على أن المشاركين في التحليلات والتنبؤات في سوق الأوراق المالية ملزمون ببساطة بالاهتمام بالأحداث السياسية والاقتصادية. ووفقا له، تنعكس كل هذه الأحداث في السوق ولا يمكن تجاهلها ببساطة. بالإضافة إلى ذلك، من الضروري الأخذ بعين الاعتبار المعلومات المتوفرة عن تحركات السوق نفسه. كان لدى هارولد رأي لم يشاركه فيه معظم المحللين. وتتكون من حقيقة أنه بغض النظر عن الدورانات التي يقوم بها السوق اليوم، هناك نمط معين في هذه الحركات يمكن أن يؤثر على حركة السوق غدًا. أي أنه بناءً على حركة السوق اليوم، يمكننا أن نقول ما سيحدث غدًا. صحيح أنه لا يمكن القول إن النهج الذي عبر عنه هارولد هارتلي كان جديدا تماما. لا، في ذلك الوقت كان مشهورا بالفعل. وبالمناسبة، فإن النظرية الأكثر لفتاً للانتباه والتي احتوت هذا النهج هي نظرية تشارلز داو.

واصل هارتلي حديثه وقال بعض الأشياء الأكثر إثارة للاهتمام. وعلى وجه الخصوص، تحدثنا عن المشاكل التي يواجهها العديد من المحللين. الحقيقة هي أن كل من يحاول بطريقة أو بأخرى التنبؤ بالسوق يواجه دائمًا مشكلتين. المشكلة الأولى هي تحديد موعد شراء الأسهم. بالطبع، هناك بيانات اقتصادية يمكن أن يجيب تحليلها على هذا السؤال، لكن الحقيقة هي أن هذه المعلومات تأتي بعد فوات الأوان، وفي وقت صدورها لم تكن ذات قيمة في حد ذاتها. المشكلة الثانية هي أنك تحتاج إلى اختيار الأصول المناسبة للتداول. هاتان المشكلتان الأكبر اللتان يواجههما المستثمرون دائمًا. والأهم من ذلك أن نظرية تشارلز داو لا تحل هذه المشاكل ولا تسمح بالتنبؤ الواضح بسوق الأوراق المالية.

وآخر ما لاحظه هارتلي حينها هو أن جميع الأدوات التي يبدأ معظم المستثمرين في استخدامها ستصبح عديمة الفائدة عاجلاً أم آجلاً. لذلك، إذا كان هناك نوع من نظام التنبؤ العامل، فسوف يتوقف عاجلاً أم آجلاً عن العمل إذا بدأ الكثير من الأشخاص في استخدامه.

بعد ذلك كان خطاب المحلل ريتشارد شاباكر، الذي كان في ذلك الوقت يشغل منصب المحرر المالي لمجلة فوربس. واختار لخطابه موضوع «منطق النهج الفني». ورأى أن هؤلاء المستثمرين الذين يعتمدون على تحركات السوق في تداولاتهم يتمتعون بميزة واحدة مهمة جدًا على الآخرين. هذه هي الحقيقة أنه في كثير من الأحيان، بغض النظر عن مدى غرابة الأمر، تم تجنب خسائر مالية كبيرة باستخدام هذه الاستراتيجية.

إذا نظرت إلى كيفية تنظيم سوق الأوراق المالية، يمكنك أن ترى أن هذا النوع من السوق لديه عنصر الاتجاه. عندما يسيطر المضاربون على السوق، يتحرك الاتجاه للأعلى. عندما يأخذ الدببة زمام المبادرة، فإن الاتجاه يتجه نحو الانخفاض. وليست هناك حاجة على الإطلاق لمحاولة معرفة السبب وراء تمتع السوق في وقت ما بميزة المضاربين على الصعود على المضاربين على الانخفاض أو العكس. كل ما عليك فعله هو معرفة ماهيته ومحاولة استخدامه لأغراضك الخاصة. وبمجرد أن نرى أنه بعد طريق طويل تصاعدي، يبدأ الاتجاه في تغيير حركته، نحتاج إلى إغلاق المركز الطويل وفتح مركز قصير. وسيقدم التحليل الفني مساعدة لا تقدر بثمن في هذا الأمر، لأنه سيسمح لك بالقيام بكل هذا دون تردد غير ضروري.

إلى جانب كل شيء آخر قدم شاباكر عدة أدلة. وشملت هذه الأمثلة التالية:

1. أي اتجاه عاجلاً أم آجلاً يبدأ في التلاشي ويتحول إلى حركة جانبية. ومن ثم سينتهي الأمر بالذهاب في الاتجاه الآخر
2. إذا ظهر نموذج "الرأس والكتفين المقلوب" في السوق، فهذا يشير بوضوح إلى أن الاتجاه سيرتفع قريبًا
3. إذا وصل تراجع السعر إلى 70% من الارتفاع السابق فمن المرجح أن يستمر انخفاض السعر في الوقت الحالي

وكان متحدث آخر جيمس هيوز، الذي كان في ذلك الوقت محللًا لشركة Charles D. Barney and Company. وتطرق إلى موضوع التداول على المدى المتوسط. بنى هيوز خطابه على حقيقة أن التداول على المدى المتوسط ​​له العديد من المزايا مقارنة بالتداول على المدى الطويل. جميع الحركات التي يمكن ملاحظتها في فترة متوسطة المدى، كقاعدة عامة، تستمر من 1 إلى 6 أشهر. وهذا يعني أن المستثمر الذي يتداول في مثل هذه الفترة يمكن أن يكسب 3-4 مرات أكثر مما لو كان يتداول في السوق طويلة الأجل. وأعرب عن رأي مفاده أن أفضل طريقة للتنبؤ بسلوك السوق المستقبلي هي عندما يقدم لنا السوق نفسه الأدلة التي نحتاجها.

وأوضح أيضًا أنه إذا كنت تستخدم هذا النهج، فيجب أن تأخذ في الاعتبار أن كل شيء هنا مبني على الاحتمالية. يحدث أحيانًا أن يكون تكرار تكرار مواقف معينة في السوق مرتفعًا جدًا، حتى يتمكن المستثمر من استخلاص استنتاجات صحيحة فيما يتعلق بتغيرات الأسعار المستقبلية. وضرب مثالا على ذلك عندما ارتفع الاتجاه في الشتاء والصيف في الفترة 1929-1932، ولكن في الخريف والربيع كان هناك دائما انخفاض.

وقد أثار هذا التوجه الكثير من النقاش والآراء المتضاربة، كما حدث مع كافة التوجهات التي عبر عنها المتحدثون. لكن النظرية شيء والتطبيق شيء آخر. ولذلك، بدأ غالبية الحاضرين في مطالبة المتحدثين بتقديم توقعاتهم فيما يتعلق بالتطور المستقبلي لوضع السوق. وافقوا. وجاءت التوقعات على النحو التالي:

قدم جي هارتلي مثل هذه التوقعات. في ذلك الوقت، كان مؤشر داو جونز عند 105 نقاط. وأشار إلى أنه من المحتمل جدًا أن "يقفز" السعر من الآن وحتى 10 أكتوبر 1934 فوق المستوى المرتفع الذي كان قادرًا على الوصول إليه في عام 1933. أي أن النطاق السعري سيصل في النهاية إلى 128. هذا على الأقل. إذا تم كسر أدنى مستوى في أكتوبر 1933 قبل كسر أعلى مستوى في يوليو 1933، فمن المرجح أن يكون السوق في اتجاه هبوطي.

واقترح ر. شاباكر أن السوق سيتحرك خلال الأشهر الستة المقبلة كما تحرك من قبل. لن تكون هناك أي تغييرات كبيرة. قد يكون هناك قفزة كبيرة في الأسعار خلال الشهرين المقبلين فقط

وقال د. هيوز إن ما يحدث حاليًا في السوق من غير المرجح أن يظهر لصالح الثيران. من الضروري الانتظار حتى الربيع، وإذا لم تكن هناك قفزة كبيرة في الأسعار في الربيع كما هو متوقع، فمن المرجح أن تكون هذه القفزة في الصيف

كخاتمة. وإذا نظرت إلى ما توقعه جميع المتحدثين، يتبين لك أنهم جميعا متفقون على تطور الوضع في الاقتصاد الأمريكي. وهذا على الرغم من حقيقة أن الثلاثة التزموا بأساليب تنبؤ مختلفة. ولكن في النهاية تبين أنهم كانوا جميعا على حق تماما في توقعاتهم. استمر مؤشر داو جونز في إظهار نمو مطرد في نهاية عام 1934. علاوة على ذلك، لم يعد قط إلى مستوى فترة ما بعد الكساد في الاقتصاد الأمريكي في الفترة 1929-1933. وهنا كانت «المال الوفير» بمثابة حافز جيد، وربما شيء آخر لا يعرف عنه أحد حتى الآن.

خطأ فادح: خطأ لم يتم اكتشافه: استدعاء لوظيفة غير محددة مشابهة_posts() في /var/www/pppara/data/www/site/wp-content/themes/Forextheme2/single.php:224 تتبع المكدس: #0 /var/www/pppara/ data/www/site/wp-includes/template-loader..php(19): require_once("/var/www/pppara....php(17): require("/var/www/pppara... ") # 3 (الرئيسي) تم طرحه /var/www/pppara/data/www/site/wp-content/themes/Forextheme2/single.phpمتصل 224

تعتمد كل دولة بشكل مباشر على مستوى تطور الاقتصاد الوطني والأحداث التي تحدث في وقت معين على الساحة العالمية للسوق المالية. ونظراً لتأثير الظروف السياسية والاقتصادية المختلفة، وبما أن هذه الأسواق شديدة الحساسية لمختلف الأحداث السياسية، فضلاً عن مراعاة تأثير العوامل الاقتصادية الخارجية والداخلية، فإن سوق الأوراق المالية يرتفع ويهبط إلى هاوية الأزمات بالتناوب. . بالنظر إلى الترابط بين جميع أسواق الأوراق المالية، والذي يتم التعبير عنه في قضايا التشابك الدولي لرؤوس الأموال المختلفة، فإن التقلبات التي تنشأ في سوق الأوراق المالية في البلد المعني يمكن أن تسبب تغييرات كبيرة في أسواق الأوراق المالية في بلد آخر، وربما عدة. السبب الرئيسي هو عدم وجود سياسة حكومية طويلة الأجل فيما يتعلق بسوق الأوراق المالية، مما يسمح بتحويلها إلى استثمارات فعالة. وفي عام 2008، تم اتخاذ الخطوات الأولى بفضل الأبحاث التي أجراها العديد من المتخصصين في مجال الاستثمار وبمساعدة مستشارين أجانب. وكانت نتيجة هذه الدراسة نموذجًا لمزيد من التطوير لسوق الأوراق المالية الروسي في المستقبل القريب، والذي بفضله يجب أن ينتقل حجم رسملة السوق الروسية في الاقتصاد العالمي من المركز الحادي عشر إلى المركز الرابع. المشكلة الثانية هي عدد من المشاكل مجتمعة - التسعير غير العادل، والافتقار إلى حرية الوصول وإجراءات حماية المستثمرين في سوق الأوراق المالية. ويتجلى كل ذلك في التعدي على حقوق صغار المستثمرين من قبل كبار المساهمين، في ظل وجود تكاليف عالية عند شراء وبيع الأسهم، وكذلك في وجود إجراء لإعادة تسجيل الحقوق، على الرغم من صغر حجم الأسهم. معاملات الأسهم غير السائلة. النقطة الثالثة في هذه القائمة هي عدم وجود تاريخ طويل إلى حد ما للشركات المساهمة التي تم إنشاؤها أثناء الخصخصة. ولهذا السبب، لا تستطيع معظم الشركات التباهي بسياسة توزيع الأرباح بشكل واضح. العديد من الجهات المصدرة إما لا تدفع الفائدة على الإطلاق أو أنها صغيرة جدًا لدرجة أنها ببساطة تبدأ في فقدان جاذبيتها في أعين المستثمرين. يتم شراء الأسهم ليس على أمل دفع أرباح جيدة، ولكن على أمل زيادة قيمتها. ولذلك فإن المعاملات هي مضاربة وليست استثمارا. ومن الممكن أن تؤدي دفعات الأرباح المنتظمة، مقترنة بنسبة مئوية عالية من الأرباح، إلى إعادة الأسهم إلى جاذبيتها الأولية، ويمكن للشركات جمع أموال إضافية عن طريق إصدار مجموعات جديدة من الأسهم. إن درجة ثقة سكان الدولة في العمليات في سوق الأوراق المالية مهمة في تطوير سوق الأوراق المالية. تظهر الخبرة المكتسبة في البلدان المتقدمة أن مدى استقرار سوق الأوراق المالية، في كثير من النواحي، يعتمد على توافر. ويتم التأكد من حقيقة مشاركة صغار ومتوسطي المستثمرين من خلال إمكانية استثمارهم لمدخراتهم في الصناديق المشتركة وصناديق المساهمة. ومع ذلك، إذا قارنا حجم الاستثمارات في مثل هذه الصناديق في روسيا وفي البلدان المتقدمة، فإن الإحصائيات تثبت بشكل لا يرحم حقيقة أن مواطنينا لا يثقون في هذه الصناديق، ولهذا السبب فإن حجم الاستثمارات صغير بشكل غير لائق. دائرة الأشخاص الذين يستثمرون أموالهم في سوق الأوراق المالية صغيرة أيضًا. من الممكن مناقشة الموضوع - "مشاكل سوق الأوراق المالية" - بشكل عام أو في روسيا بشكل خاص، إلى ما لا نهاية تقريبًا، وقائمة المشكلات المذكورة أعلاه ليست سوى جزء صغير من قائمة ضخمة تتضمن مجموعة متنوعة من الأسباب بسبب تباطؤ تطور سوق الأوراق المالية. وإذا نجحنا رغم ذلك في إيجاد الوسيلة لحل المشاكل التي تعاني منها الأسواق المالية (حتى لو لم يكن ذلك دفعة واحدة، ولكن من خلال التعامل التدريجي مع المشكلة)، فلسوف نحصل في نهاية المطاف على روسيا قوية وسوق أسهم قادرة على المنافسة.

ابق على اطلاع بكل الأحداث المهمة لـ United Traders - اشترك في قناتنا

بفضل التطور السريع لتكنولوجيا المعلومات، أصبح من الممكن تحليل كميات كبيرة من المعلومات، وبناء نماذج رياضية معقدة، وحل مشاكل التحسين متعددة المعايير في غضون ثوان. بدأ العلماء المهتمون بالتنمية الاقتصادية الدورية في تطوير النظريات، معتقدين أن تتبع الاتجاهات في عدد من المتغيرات الاقتصادية من شأنه أن يساعد في توضيح فترات الازدهار والكساد والتنبؤ بها. تم اختيار سوق الأوراق المالية كأحد الأشياء للدراسة. وقد بذلت محاولات متكررة لبناء نموذج رياضي من شأنه أن يحل مشكلة التنبؤ بالزيادة في أسعار الأسهم بنجاح. وعلى وجه الخصوص، أصبح "التحليل الفني" واسع الانتشار.

التحليل الفني(التحليل الفني) هو مجموعة من الأساليب لدراسة ديناميكيات السوق، في أغلب الأحيان من خلال الرسوم البيانية، من أجل التنبؤ بالاتجاه المستقبلي لتحركات الأسعار. اليوم، هذه الطريقة التحليلية هي واحدة من الأكثر شعبية. ولكن هل يمكننا أن نعتبر تلك. هل التحليل مناسب لتحقيق الربح؟ أولا، دعونا نلقي نظرة على نظريات التسعير في سوق الأوراق المالية.

أحد المفاهيم الأساسية منذ الستينيات. التهم فرضية السوق الفعالة(فرضية السوق الفعالة، EMH)، والتي بموجبها تكون المعلومات المتعلقة بالأسعار وحجم المبيعات للفترة الماضية متاحة للجمهور. وبالتالي، فإن أي بيانات يمكن استخلاصها من تحليل الأسعار السابقة قد وجدت طريقها بالفعل إلى سعر السهم. وبينما يتنافس المتداولون للاستفادة بشكل أفضل من هذه المعرفة المتاحة للجمهور، فإنهم يدفعون بالضرورة الأسعار إلى مستويات تتوافق عندها معدلات العائد المتوقعة تمامًا مع المخاطر. عند هذه المستويات، من المستحيل تحديد ما إذا كان شراء السهم صفقة جيدة أم سيئة، أي. السعر الحالي هو سعر موضوعي، مما يعني أنه لا يمكنك أن تتوقع الحصول على عائد أعلى من السوق. وعلى هذا فإن أسعار الأصول، في السوق التي تتسم بالكفاءة، تعكس قيمها الحقيقية، وسلوك تلك القيم. التحليل يفقد كل معنى.

ولكن تجدر الإشارة إلى أنه لا يمكن اليوم وصف أي من أسواق الأوراق المالية الموجودة في العالم بكفاءة معلوماتية كاملة. علاوة على ذلك، ومع الأخذ في الاعتبار الأبحاث التجريبية الحديثة، يمكننا أن نستنتج أن نظرية السوق الفعالة هي بالأحرى مدينة فاضلة، لأن غير قادر على تقديم تفسير عقلاني كامل للعمليات الحقيقية التي تحدث في الأسواق المالية.

وبشكل خاص، اكتشف روبرت شيلر، الأستاذ في جامعة ييل، ظاهرة أطلق عليها فيما بعد اسم التقلب المفرط في أسعار أصول الأسهم. ويكمن جوهر الظاهرة في التغيرات المتكررة في الاقتباسات، والتي تتحدى التفسير العقلاني، أي أنه لا توجد إمكانية لتفسير هذه الظاهرة مع التغييرات المقابلة في العوامل الأساسية..

في نهاية الثمانينات. تم اتخاذ الخطوات الأولى نحو إنشاء نموذج، على عكس مفهوم السوق الفعال، من شأنه أن يشرح بدقة أكبر السلوك الفعلي لأسواق الأوراق المالية. في عام 1986، قدم فيشر بلاك في منشوره مصطلحًا جديدًا - "تداول الضوضاء".

« تجارة الضجيجيتم التداول على أساس الضجيج، حيث يُنظر إليه كما لو أن الضجيج عبارة عن معلومات. إن الأشخاص الذين يتاجرون بالضوضاء سوف يتاجرون حتى عندما يتعين عليهم بشكل موضوعي الامتناع عن القيام بذلك. ربما يعتقدون أن الضجيج الذي يتاجرون به هو معلومات. أو ربما يحبون التجارة فقط" على الرغم من أن F. Black لا يشير إلى المشغلين الذين يجب تصنيفهم على أنهم "تجار ضجيج"، إلا أنه يمكن العثور على أوصاف هؤلاء المشاركين في السوق في أعمال De Long وSleifer وSummers وWaldman. يعتقد تجار الضجيج خطأً أن لديهم معلومات فريدة حول أسعار الأصول المستقبلية. قد تكون مصادر هذه المعلومات إشارات خاطئة حول اتجاهات غير موجودة تقدمها المؤشرات الفنية. التحليل والشائعات وتوصيات "المعلمين" الماليين. يبالغ متداولو الضوضاء في تقدير قيمة المعلومات المتاحة بشكل كبير وهم على استعداد لتحمل مخاطر كبيرة بشكل غير معقول. تشير الدراسات التجريبية التي تم إجراؤها أيضًا إلى أن تجار الضوضاء يجب أن يشملوا في المقام الأول المستثمرين الأفراد، أي. فرادى. علاوة على ذلك، فإن هذه المجموعة من المتداولين هي التي تعاني من خسائر منهجية من التداول بسبب تصرفاتهم غير العقلانية. بالنسبة لأسواق الأوراق المالية الغربية، يمكن العثور على تأكيد تجريبي لهذه الظاهرة في دراسات باربر وأودين، وبالنسبة لمشغلي سوق الأوراق المالية الروسية - في أعمال إ.س. نيلوفا. تساعد نظرية تداول الضوضاء أيضًا في تفسير ظاهرة R. Schiller. إن التصرفات غير العقلانية للمتداولين هي التي تسبب تقلبات مفرطة في الأسعار.

بتلخيص الأبحاث الحديثة في مجال نظريات التسعير في سوق الأوراق المالية، يمكننا أن نستنتج أن استخدام التحليل الفني لتحقيق الربح غير فعال. علاوة على ذلك، يستخدم المتداولون التكنولوجيا. يحاول التحليل تحديد الأنماط الرسومية المتكررة (من النمط الإنجليزي - النموذج، العينة). إن الرغبة في العثور على أنماط أسعار مختلفة قوية، وقدرة العين البشرية على انتقاء الاتجاهات الواضحة مذهلة. ومع ذلك، فإن الأنماط المحددة قد لا تكون موجودة على الإطلاق.يظهر الرسم البياني بيانات محاكاة وفعلية لمؤشر داو جونز الصناعي حتى عام 1956، مأخوذة من بحث أجراه هاري روبرتس.

الرسم البياني (B) هو نمط الرأس والكتفين الكلاسيكي. يبدو الرسم البياني (A) أيضًا وكأنه نمط سلوك "نموذجي" للسوق. أي من الرسمين البيانيين يعتمد على قيم مؤشر الأسهم الفعلية وأيهما يعتمد على بيانات محاكاة؟ الرسم البياني (أ) يعتمد على البيانات الفعلية. يتم إنشاء الرسم البياني (ب) باستخدام القيم التي ينتجها مولد الأرقام العشوائية. المشكلة في تحديد الأنماط التي لا توجد في الواقع هي عدم وجود البيانات اللازمة. من خلال تحليل الديناميكيات السابقة، يمكنك دائمًا تحديد مخططات وأساليب التداول التي يمكن أن توفر الربح. بمعنى آخر، هناك مجموعة لا حصر لها من الاستراتيجيات المبنية على تلك الاستراتيجيات. تحليل. تظهر بعض الاستراتيجيات من إجمالي السكان نتيجة إيجابية على البيانات التاريخية، والبعض الآخر - نتيجة سلبية. لكن في المستقبل، لا يمكننا معرفة أي مجموعة من الأنظمة ستسمح لنا بتحقيق الربح باستمرار.

كما أن إحدى طرق تحديد وجود الأنماط في السلاسل الزمنية هي القياس الارتباط التسلسلي. قد يشير وجود ارتباط تسلسلي في عروض الأسعار إلى وجود علاقة معينة بين عوائد الأسهم السابقة والحالية. ويعني الارتباط التسلسلي الإيجابي أن معدلات العائد الإيجابية عادة ما تكون مصحوبة بمعدلات إيجابية (خاصية الثبات). ويعني الارتباط التسلسلي السلبي أن معدلات العائد الإيجابية تكون مصحوبة بمعدلات سلبية (خاصية الارتداد أو خاصية "التصحيح"). وبتطبيق هذه الطريقة على أسعار الأسهم، أثبت كيندال وروبرتس (1959) أنه لا يمكن اكتشاف أي أنماط.

جنبا إلى جنب مع التحليل الفني، أصبح منتشرا على نطاق واسع التحليل الأساسي. والغرض منه هو تحليل قيمة السهم بناءً على عوامل مثل الأرباح وتوقعات الأرباح، وتوقعات أسعار الفائدة المستقبلية، ومخاطر الشركة. ولكن كما هي الحال مع التحليل الفني، إذا اعتمد كل المحللين على المعلومات المتاحة للعامة حول أرباح الشركة ووضعها في الصناعة، فمن الصعب أن نتوقع أن يكون تقييم أي محلل للتوقعات أكثر دقة من تقييم الآخرين. يتم إجراء أبحاث السوق هذه من قبل العديد من الشركات المطلعة والممولة بسخاء. ونظراً لهذه المنافسة الشرسة، فمن الصعب العثور على بيانات لا يملكها محللون آخرون بالفعل. لذلك، إذا كانت المعلومات حول شركة معينة متاحة للجمهور، فإن معدل العائد الذي يمكن أن يتوقعه المستثمر سيكون هو الأكثر شيوعًا.

بالإضافة إلى الأساليب الموضحة أعلاه، يحاولون استخدام الشبكات العصبية والخوارزميات الجينية وما إلى ذلك للتنبؤ بالسوق. لكن محاولة استخدام الأساليب التنبؤية فيما يتعلق بالأسواق المالية تحولها إلى نماذج التدمير الذاتي. على سبيل المثال، لنفترض أن إحدى الطرق تتنبأ باتجاه النمو الأساسي للسوق. إذا تم قبول النظرية على نطاق واسع، فإن العديد من المستثمرين سيبدأون على الفور في شراء الأسهم تحسبا لارتفاع الأسعار. ونتيجة لهذا فإن النمو سوف يكون أكثر حدة وأسرع مما كان متوقعا. أو قد لا يحدث النمو على الإطلاق بسبب حقيقة أن أحد المشاركين المؤسسيين الكبار، بعد أن اكتشف سيولة زائدة، يبدأ في بيع أصوله.

ينشأ التدمير الذاتي للنماذج التنبؤية بسبب استخدامها في بيئة تنافسية، أي في بيئة يحاول فيها كل وكيل استخلاص مصلحته الخاصة من خلال التأثير على النظام ككل بطريقة معينة. إن تأثير وكيل فردي على النظام بأكمله ليس كبيرا (في سوق متطور إلى حد ما)، ومع ذلك، فإن وجود تأثير التراكب يثير التدمير الذاتي لنموذج معين. أولئك. إذا كانت خوارزمية التداول تعتمد على أساليب تنبؤية، تصبح الاستراتيجية غير مستقرة، وعلى المدى الطويل، يقوم النموذج بالتصفية الذاتية. إذا كانت الإستراتيجية حدودية ومحايدة تنبؤية، فإن ذلك يوفر ميزة تنافسية مقارنة بأنظمة التداول التي تستخدم التوقعات لاتخاذ القرارات. ولكن تجدر الإشارة إلى أن البحث عن الاستراتيجيات التي تلبي معايير مثل الربح/المخاطر، على سبيل المثال، يحدث بالتزامن مع البحث عن أنظمة مماثلة من قبل المتداولين الآخرين والشركات المالية الكبيرة بناءً على نفس البيانات التاريخية ونفس المعايير تقريبًا. وهذا يعني الحاجة إلى استخدام أنظمة لا تعتمد فقط على المعايير الأساسية المقبولة بشكل عام، ولكن أيضًا على مؤشرات مثل الموثوقية، والاستقرار، والقدرة على البقاء، والتباين، وما إلى ذلك. ومما له أهمية خاصة استراتيجيات التداول القائمة على ما يسمى "أبعاد المعلومات الإضافية". وهي تظهر في مجالات نشاط أخرى ذات صلة عادةً، ولأسباب مختلفة، نادرًا ما يتم استخدامها من قبل مجموعة واسعة من الأشخاص في سوق الأوراق المالية.

الاعتبارات المذكورة أعلاه تسمح لنا باستخلاص الاستنتاجات التالية:

1. تسمح لنا نظرية التداول الضوضائي، على النقيض من مفهوم السوق الفعال، بشرح السلوك الحقيقي لأصول الأسهم بشكل أكثر دقة.
2. لا يوجد نمط في التغيرات في أسعار أدوات التداول، أي. من المستحيل التنبؤ بالسوق.
3. يؤدي استخدام الأساليب التنبؤية، وخاصة التحليل الفني، إلى الخراب الحتمي للمتداول على المدى المتوسط.
4. للتداول بنجاح في سوق الأوراق المالية، من الضروري استخدام استراتيجيات محايدة تنبؤية تعتمد على "أبعاد المعلومات الإضافية".

قائمة الأدبيات المستخدمة:

1. شيلر ر. الوفرة غير العقلانية. برينستون: مطبعة جامعة برينستون، 2000.
2. بلاك ف. الضوضاء // مجلة المالية. 1986. المجلد. 41. ص 529-543.
3. De Long J. B.، Shleifer A. M.، Summers L. H.، Waldmann R. J. مخاطر تاجر الضوضاء في الأسواق المالية // مجلة الاقتصاد السياسي. 1990. المجلد. 98. ص 703-738.
4. Barber B. M.، Odean T. التداول خطير على ثروتك: أداء الاستثمار في الأسهم العادية للمستثمرين الأفراد // مجلة المالية. 2000. المجلد. 55. رقم 2. ص 773-806.
5. Barber B. M.، Odean T. الأولاد سيكونون أولادًا: الجنس، والثقة المفرطة، والاستثمار في الأسهم العادية // المجلة الفصلية للاقتصاد. 2001. المجلد. 116. ص 261-292.
6. أودين ت. هل يتداول المستثمرون أكثر من اللازم؟ // المراجعة الاقتصادية الأمريكية. 1999. المجلد. 89. ص 1279-1298.
7. Nilov I. S. من يخسر أمواله عند التداول في سوق الأوراق المالية؟ // الإدارة المالية. 2006. رقم 4.
8. Nilov I. S. تجارة الضوضاء. البحث التجريبي الحديث // RCB. 2006. رقم 24.
9. هاري روبرتس أنماط سوق الأوراق المالية والتحليل المالي: اقتراحات منهجية // مجلة المالية. مارس 1959. ص 5-6.

ما الذي يميز المستثمرين في أسواق الأسهم والصرف الأجنبي؟ بادئ ذي بدء، الأموال والأصول المستثمرة. ولكن بغض النظر عن السوق، فإن التنبؤ هو العنصر الرئيسي للاستثمار الناجح. كيف "تلعب الصندوق" وتجني ثروة؟ نحن ندرس تقنيات وأساليب التحليل الأساسي لسوق الأوراق المالية.

""مؤسسة"" للاستثمار

بالنسبة للمتداول الناجح، من المهم جدًا فهم تدفق المعلومات وتصفية أهم الأخبار وتوقعات السوق. اعتمادًا على مدى سرعة تنفيذ العمليات وحجمها، يتم التمييز بين نهجين: التحليل الفني والأساسي.

يتيح التحليل الفني التنبؤ بالتغيرات المحتملة في الأسعار في المستقبل، بناءً على كيفية تغير الأسعار في الفترات السابقة. الأساس هو السلاسل الزمنية للأسعار، والتي يتم تقديمها غالبًا في شكل رسوم بيانية. المتداول الذي يستخدم الرسوم البيانية فقط، في نفس الوقت، قد لا يكون على علم بما تفعله الشركة بالضبط.

يستخدم التحليل الأساسي لتحديد قيمة عمل معين. ويعكس هذا التقدير السعر المستقبلي للسهم.

الهدف الرئيسي للمتداول هو العثور على أفضل الأسهم للقيام بتداول ناجح. للعثور عليه، عليك أن تبدأ بتحليل كامل لسوق الأوراق المالية، وتحديد القطاعات الأكثر ربحية ثم البحث عما تحتاجه.

3 مستويات للتحليل

دعونا نتخيل حالة حياة عادية. أنت مشتري وترغب في شراء منتج معين، على سبيل المثال، سيارة. قبل أن تقوم بالاستثمار، عليك أن تبدأ بالتقييم والبحث والدراسة. تقوم بإجراء تحليل محلي للنماذج وصالات العرض والأسعار. بعد ذلك تأتي نقطة مهمة - اختيار البائع. أوافق على أن الشراء من الوكيل الأول الذي تصادفه يعد عملاً محفوفًا بالمخاطر. ولذلك ينبغي دراسة هذه المسألة بدقة. ستكون المؤشرات الرئيسية بالنسبة لك هي: الصورة، ومراجعات الأصدقاء، وسياسة التسعير، والخدمة، وحجم بيع السيارات، وما إلى ذلك. بمعنى آخر، عليك تجربة كل بائع بنفسك.

نفس الشيء يحدث في تحليل السوق. قبل استثمار الأموال في أحد الأصول، عليك إجراء تحليل شامل. اعتمادا على أهدافك، يمكن تقسيم توقعات السوق إلى 3 مستويات: الكلي، المتوسط ​​والجزئي. دعونا ننظر إلى كل واحد منهم بمزيد من التفصيل.

المستوى الكلي

المستوى الكلي – يتم تحديد الحالة الاقتصادية للدولة ككل. يمكن أيضًا استكشاف الأسواق الدولية لمزيد من اختيار البلد. تحليل تأثير العوامل السياسية والاقتصادية على السوق.

عند فحص هذا المستوى، عليك الانتباه إلى مؤشرات مثل:

• حجم الناتج المحلي الإجمالي هو مؤشر يعكس القيمة الإجمالية للسلع والخدمات التي تم إنتاجها خلال العام في الدولة. يشير نمو هذا المؤشر إلى زيادة المبيعات في المؤسسات.
• أسعار الفائدة للأعمال - قرض يصدر بسعر فائدة معين للتنمية. كلما ارتفع سعر الفائدة، قل تطور السوق.
• التضخم والبطالة – ​​تزداد هذه المؤشرات في أوقات الأزمات.
• أسعار الصرف هي معاملات تحويل عملة إلى أخرى. ويتبع هذا المعدل سوق الأوراق المالية.
• الدين الخارجي هو الديون المستحقة للدائنين الأجانب، فضلا عن إمكانية سداده.

تُظهر هذه البيانات بوضوح "المستوى" الذي وصلت إليه الدولة. وهذه المؤشرات هي مرآة للاقتصاد. وكلما اقتربوا من القيمة المثالية، كلما ارتفع الوضع الاقتصادي للبلاد. لا يتطلب الأمر وساطة نفسية لفهم أن السوق المستقر هو الأكثر جاذبية للمستثمرين في جميع أنحاء العالم.

مستوى ميسو

على المستوى المتوسط، يتم تحديد القطاعات الأكثر نجاحا في اقتصاد البلاد. ولهذا الغرض، يتم استخدام مؤشرات الأسهم. على سبيل المثال، مؤشرات داو جونز، التي تظهر ديناميكيات تطور قطاعات مختلفة من الاقتصاد.

المستوى الجزئي

المستوى الجزئي يعني تحليل شركة معينة. يتم في هذه المرحلة دراسة العوامل المالية والاقتصادية والإنتاجية، بالإضافة إلى البيئة التنافسية والهيكل المؤسسي للمؤسسة. أهمية خاصة هنا هي:

وبالإضافة إلى ذلك، يجب أن تؤخذ المعلومات التالية في الاعتبار:

• أمر حكومي - الشركة التي استلمته من المرجح أن ترتفع أسعار أسهمها، لأن ذلك يضمن حجمًا كبيرًا من العمل والدفع في الوقت المناسب؛
• تعليمات من وكالات التصنيف والتحليل، وكذلك كبار المستثمرين. يجوز لأسهم شركة معينة تغيير قيمتها وفقًا لمركزها في تصنيفات الوكالة؛
• احتمال الزيادة أو النقصان في أرباح الشركة.
• اندماج الشركات أو الاستحواذ. وفي هذه الحالة، هناك احتمال كبير أن يرتفع سعر أسهم الشركة التي يتم شراؤها، لأن الشراء يتطلب استثمارات مالية كبيرة.
• إن تأثير المنظمات التنظيمية - الشركات المنتجة للأغذية ومستحضرات التجميل والأدوية أمر مهم بالنسبة لرأي إدارة الغذاء والدواء.

بصريًا، يمكن تمثيل ذلك على أنه بحث عن الكنز: يجب أن تعرف أين وأين ستأتي، ثم تحفر للأسفل أكثر فأكثر، وبالتالي تقصير الطريق إلى هدفك. يهتم المتداول بالشركات التي ستكون أسهمها، بناءً على التحليل الأساسي، مستقرة على المدى الطويل.

طرق التحليل الأساسي لسوق الأوراق المالية

لتحديد السعر "الصحيح" للسهم، يتم استخدام طريقتين بشكل أساسي.

1. المقارنة مع المؤسسات المماثلة، أي إذا كانت هناك معلومات حول أسعار المعاملات أو قيمة أسهمها في سوق الأوراق المالية.
2. طريقة تعتمد على افتراض أن قيمة الأسهم يتم تحديدها من خلال التنبؤ بالتدفقات النقدية التي يمكن للشركة الحصول عليها.
3. حدسي.

ومن الأمثلة المعروفة على استخدام النهج الثاني عملية جورج سوروس في سوق الفوركس. وتوقع سوروس سقوط العملة البريطانية. والحقيقة هي أن الجنيه كان في نظام العملة الأوروبي المحدث بسعر صرف مرتفع للغاية؛ وكان على بنك إنجلترا الحفاظ على هذا السعر حتى تشارك البلاد على قدم المساواة في هذا النظام. ومع ذلك، في أوائل التسعينيات، شهدت إنجلترا ارتفاع معدلات التضخم والبطالة. وبعد تحليل العوامل الاقتصادية والسياسية، راهن سوروس ضد الجنيه الاسترليني، فربح مليار جنيه، في حين خسر بنك إنجلترا 20 مليار جنيه.

إن إجراء البحوث الأساسية بكفاءة ليس بالمهمة السهلة، لأن نفس العوامل (الاقتصادية والسياسية) في ظل ظروف مختلفة يمكن أن تؤثر على البورصة بشكل مختلف. يجب على المتداول الناجح أن يفهم قوانين وتعقيدات السوق المالية وأن يكون قادرًا على مقارنة الأحداث غير ذات الصلة.

النهج البديهي له مكانه أيضًا. لكن كل طريقة بديهية، كقاعدة عامة، لا تعتمد على هاجس عاطفي، ولكن على هاجس تقني للبيئة. لنفترض أن شركة شابة أطلقت منتجًا مبتكرًا وأقنعت الجمهور بأن المنتج المستقبلي سيكون "قنبلة". قد تكون متشككًا وغير واثق وترفض استثمار أموالك في الأصول. لكن المستثمرين الحساسين الذين يضعون أصابعهم على النبض قد يفكرون في مكافآت مثل هذا المسعى الذي يبدو محفوفًا بالمخاطر. يمكنك العثور على العديد من الأمثلة التوضيحية: أسهم شركة Apple، وسيارة Tesla، وGoogle في مرحلة الطفولة. كل من وقف عند الأصول واستمع إلى حدسه، رغم المؤشرات الاقتصادية، يحصل الآن على أموال جيدة.

الاستنتاجات

لذلك، فإن النهج الأساسي يساعد على تحديد ما إذا كانت قيمة أسهم الشركة مبالغ فيها أو أقل من قيمتها الحالية، وما إذا كان من الضروري إبرام صفقة معهم. يحدد التحليل الفني اللحظة الأنسب لإجراء الصفقة. يتيح تحسين المعرفة الأساسية للمتداولين القيام باستثمارات مربحة. لحسن الحظ، يوجد اليوم الكثير من المعلومات على الإنترنت والتي ستتيح لك دراسة هذا النهج بشكل شامل. كتب عن التحليل الأساسي ودروس فيديو ونصائح عملية من مستثمرين ذوي خبرة - كل هذا متاح مجانًا على الإنترنت. ويمكنك تحسين معرفتك كل يوم!

بغض النظر عن الطريقة التي تختارها للتنبؤ بسوق الأوراق المالية، فأنت بحاجة إلى نظام. إذا كنت تستخدم التحليل الأساسي أو الفني بشكل عشوائي، فلن تتمكن من تحليل وتقييم أخطائك بشكل مناسب. لن تتمكن من العمل وكسب المال. من المهم بالنسبة للمتداول أن يدير شؤونه المالية، فهو بحاجة إلى تحديد أهداف قصيرة وطويلة المدى، لذا فإن استخدام كل طريقة من طرق تحليل السوق أمر مناسب.

نشر علماء من كلية علوم الحاسب الآلي من جامعة آزاد الإسلامية بدولة الإمارات العربية المتحدة، ورقة بحثية حول التنبؤ بسلوك مؤشرات الأسهم استناداً إلى تقنيات الشبكات العصبية والخوارزميات الجينية واستخراج البيانات باستخدام آلات ناقل الدعم. نقدم انتباهكم إلى الأفكار الرئيسية لهذه الوثيقة.

مقدمة

أحد المجالات الشائعة للتحليل المالي في السنوات الأخيرة هو التنبؤ بأسعار الأسهم وسلوك مؤشرات الأسهم بناءً على بيانات من فترات التداول السابقة. للحصول على أي نتائج ذات صلة، من الضروري استخدام الأدوات المناسبة والخوارزميات الصحيحة.

لقد وضع العلماء لأنفسهم هدف تطوير برامج خاصة يمكنها توليد تنبؤات لسلوك مؤشرات الأسهم باستخدام الخوارزميات التنبؤية والقواعد الرياضية.

مؤشرات الأسهم نفسها لا يمكن التنبؤ بها لأنها لا تعتمد على الأحداث الاقتصادية فحسب، ولكنها تتأثر أيضًا بالوضع السياسي في أجزاء مختلفة من العالم. ولذلك، فإن تطوير نموذج رياضي للتعامل مع مثل هذه السلاسل الزمنية غير الخطية وغير المعلمية التي لا يمكن التنبؤ بها أمر صعب للغاية.

عند العمل في سوق الأوراق المالية، يتم استخدام نوعين من التحليل.

1) التحليل الفني

تستخدم للاستراتيجيات المالية قصيرة المدى. يتم استخدامه للتنبؤ بتغيرات الأسعار بناءً على الأنماط والأسعار المتغيرة بطرق مماثلة في الماضي. كقاعدة عامة، يتم تحليل الرسوم البيانية للسعر، والتي تسلط الضوء على أنماط معينة في ديناميكيات الأسعار. بالإضافة إلى دراسة ديناميكيات تغيرات الأسعار، يستخدم التحليل الفني معلومات عن أحجام التداول والبيانات الإحصائية الأخرى.

2) التحليل الأساسي

بالنسبة لاستراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل، يتم استخدام التحليل الأساسي. أنها تنطوي على استخدام معلومات حول المؤشرات المالية والإنتاجية لأنشطتها للتنبؤ بسعر أسهم شركة معينة.

أيضًا، عند التنبؤ بتحركات الأسعار المحتملة، من الضروري فهم المخاطر الموجودة في السوق المالية بالنسبة للاعبين العاملين فيه:

• مخاطر التداول- مقدار الأموال التي يخاطر بها المتداول. على سبيل المثال، إذا اشترى أصلاً مالياً بمبلغ ألف دولار، فإن مخاطر التداول ستكون مساوية لهذا المبلغ.
• مخاطر السوق- ما قد يحدث في السوق تحت تأثير، من بين أمور أخرى، الأحداث الاقتصادية العالمية أو الأحداث في بلد معين حيث يقع السوق المالي أو أسهم الشركات التي يتم تداول أسهمها في البورصة.
• مخاطر الهامش- إذا تم استخدام الأموال المقترضة لتنفيذ المعاملات، تنشأ مخاطر الهامش. الأموال المقترضة، على سبيل المثال، من وسيط، سيتعين إرجاعها في النهاية، وإذا لم يكن لدى المتداول ما يكفي من الأموال الحرة في الحساب للقيام بذلك، فسيتم إغلاق مراكزه قسراً، حتى لو لم يكن ذلك ضمنيًا من خلال استراتيجية التداول.
• مخاطر السيولة- لا يمكن "الخروج" من كل أداة مالية بسرعة.
• خطر التدحرج على المراكز الليلية- الحفاظ على المراكز بين أيام التداول أو على مدى عدة أيام تداول ينطوي على مخاطر، حيث لا يستطيع المتداول معرفة ما سيحدث عندما لا تعمل البورصة. ربما تؤثر بعض الأحداث على افتتاح يوم التداول، وسيتحول سعر السهم على الفور بطريقة غير مواتية للمستثمر.
• مخاطر التقلب- يتقلب سعر السهم ضمن نطاقات معينة. كلما اتسع نطاق تقلبات الأسعار، زاد معدل التقلب في أداة مالية معينة.

التنبؤ بسلوك مؤشرات الأسهم

إحدى الأدوات الشائعة المستخدمة لحل مشاكل التنبؤ بأسعار الأسهم هي شجرة القرار. وفي المقابل، فإن الطريقة الأكثر فعالية لجمع البيانات وتحليلها هي استخراج البيانات. هناك عدة نماذج لاستخدام استخراج البيانات، والتي تطبق أساليب مختلفة لجمع وتحليل المعلومات الواردة.

في حالتنا، اختار الباحثون نموذج CRISP-DM (العملية القياسية للهوية المتقاطعة لاستخراج البيانات). تم تطوير هذه الطريقة من قبل مجموعة من الشركات الأوروبية في منتصف التسعينات من القرن الماضي. يتضمن النموذج سبع خطوات رئيسية:

1. تحديد أهداف البحث عن المعلومات (بيانات حول المخزونات المطلوبة).
2. العثور على البيانات المطلوبة.
3. تنظيم البيانات في نموذج التصنيف.
4. اختيار التكنولوجيا لتنفيذ النموذج.
5. التقييم النموذجي باستخدام الطرق المعروفة.
6. تطبيق النموذج في ظروف السوق الحالية لإنشاء توصية لإجراء مستهدف - على سبيل المثال، شراء أو بيع سهم.
7. تقييم النتائج التي تم الحصول عليها.

بعد جمع البيانات، يتم استخدام شجرة التصنيف لاتخاذ القرارات. يتمتع هذا النهج بثلاث مزايا رئيسية: فهو سريع وبسيط ودقيق للغاية. في هذه الحالة، كانت معلمات النموذج هي السعر السابق، وسعر الافتتاح، والحد الأقصى، والحد الأدنى، والإغلاق، والإجراء المستهدف (الإجراء السابق، المفتوح، الأقصى، الأدنى، الأخير، الإجراء).

تُستخدم الخوارزميات الجينية أيضًا للتنبؤ. يتم استخدامها لحل المشكلات المعقدة في الحالات التي تكون فيها العلاقات الدقيقة بين العناصر المعنية غير معروفة وقد لا تكون موجودة من حيث المبدأ.

يتم إضفاء الطابع الرسمي على المشكلة بحيث يمكن ترميز حلها كمتجه للجينات ("النمط الجيني")، حيث يمكن لكل جين أن يمثل جزءًا أو رقمًا أو أي شيء آخر. بعد ذلك، يتم إنشاء العديد من الأنماط الجينية "للسكان" الأوليين بشكل عشوائي، والتي يتم تقييمها باستخدام وظيفة لياقة خاصة. ونتيجة لذلك، يتم تعيين قيمة "الملاءمة" لكل نمط وراثي - وهذا ما يحدد مدى نجاحه في حل المشكلة.

يتم استخدام أساليب التحسين لتحسين المعلمات المشاركة في استراتيجية التداول بشكل مستمر. على سبيل المثال، يمكن تمثيل الجين كمتجه، وتطبق خوارزمية التحسين المقابلة عليه آلية إعادة التركيب الوسيطة.

إحدى طرق توليد التنبؤات حول تحركات الأسعار المستقبلية هي التعلم الآلي. في هذه الحالة، استخدم الباحثون آلات ناقلات الدعم. وقام الباحثون بجمع البيانات المالية من بورصة ناسداك، بالإضافة إلى بعض الأدوات والمؤشرات المالية. ونتيجة لذلك، بلغت دقة التنبؤات التي أنشأها النظام لبورصة ناسداك 74.4%، و77.6% لمؤشر DJIA و76% لمؤشر S&P500.

تم استخدام الصيغ التالية للتعلم الآلي:

أولاً، تم تحديد x i (t)، حيث i ∈ (1، 2، …).

F = (X 1، X 2، ... X n) T، حيث

لتقييم النموذج المستخدم تم استخدام طريقة حساب جذر متوسط ​​مربع الخطأ (RMSE، جذر متوسط ​​مربع الخطأ):

تصنيف متعدد الطبقات

لتقليل المخاطر وزيادة الأرباح، يتم استخدام آلة ناقل الدعم. ويتضمن تصنيف البيانات إلى ثلاث فئات: إيجابية وسلبية ومحايدة. وهذا يساعد على تحديد التوقعات الأكثر خطورة ورفضها. لإنشاء مثل هذا المصنف متعدد الفئات، من الضروري تحديد عرض المنطقة المركزية:

tp: إيجابي حقيقي
fp: إيجابية كاذبة
الجبهة الوطنية: سلبية كاذبة

النموذج المقترح

وكما ذكر أعلاه، فإن البيانات التي تم جمعها لها ست سمات. لاستخدامها في شجرة القرار، يجب تحويل البيانات إلى قيم منفصلة. للقيام بذلك، يمكنك استخدام معيار يعتمد على سعر إغلاق السوق. إذا تجاوزت قيمة الفتح والحد الأقصى والحد الأدنى والأخير قيمة السمة السابقة خلال يوم التداول الحالي، فيجب استبدال القيمة الموجبة بالسمة السابقة. على العكس من ذلك، يتم تعيين قيمة سالبة بدلاً من السمة السابقة، وإذا كانت القيم متساوية، يتم تعيين السمة المقابلة.

هذا هو الشكل الذي تبدو عليه مجموعة البيانات لستة سمات قبل تحويلها إلى قيم منفصلة:

وهنا بعد الترجمة:

بعد الحصول على مثل هذه المجموعة من القيم المنفصلة، ​​من الضروري بناء نموذج تصنيف باستخدام شجرة القرار.

تتناول هذه الدراسة سيناريوهين محتملين للعمل.

السيناريو رقم 1

عليك القيام بما يلي:

1. جمع البيانات المالية عن الصفقات لمدة 30 يوما.
2. حدد بيانات لستة سمات في 9 نقاط زمنية خلال يوم تداول واحد.
3. لكل مجموعة، قم بتكوين مصفوفة.
4. قم بحساب XX^T وتطبيق أجهزة المتجهات الداعمة لإنشاء القيمة الذاتية.
5. حساب متوسط ​​حجم المبيعات والمشتريات.
6. حساب متوسط ​​كل يوم تداول.
7. تخصيص أوزان مختلفة لليوم الأول واليوم السابع واليوم الثلاثين والمعدل الشهري.
8. لإنشاء توصية إجراء، يتعين عليك مقارنة القيمة الحالية باليوم الأول والسابع والثلاثين، بالإضافة إلى متوسط ​​القيمة للشهر بأكمله.
9. إذا كانت نتيجة التنبؤ هي نفسها لمدة 4 أيام تداول، فيجب عليك إجراء عملية شراء؛ إذا كان هناك تطابق لمدة ثلاثة أيام تداول، فستكون مخاطرة الشراء 25٪، وستكون المخاطرة لمدة يومين 50٪.

لكل يوم تداول من أصل ثلاثين، من الضروري إنشاء مصفوفة يمثل فيها Xi تسع لحظات مختلفة خلال يوم واحد:

بعد ذلك، يتم حساب R = XX T - يجب ضرب كل مصفوفة بالنسخة المنقولة. ثم يتم حساب متجه الدعم وقيمته الذاتية.

السيناريو 2

في هذه الحالة، يتم تنفيذ جميع الخطوات نفسها، ولكن يتم تطبيق آلة ناقل الدعم ليس على البيانات "الخام"، ولكن على المصفوفة التي تم الحصول عليها بعد الارتباط التلقائي. لكل يوم تداول، يتم إنشاء مصفوفة الارتباط التلقائي:

يتم استخدام الصيغة التالية هنا:

بعد الارتباط الذاتي نحصل على مصفوفة جديدة (مصفوفة توبليتز):

وقد تم حساب متجه الدعم والقيمة الذاتية له بالفعل. لمقارنة الانحراف عن المتوسط ​​بين أيام التداول المختلفة، يتم حساب المتوسط ​​والتباين والانحراف المعياري وتخزينها في ناقل.

خاتمة

للحصول على أفضل النتائج، طبق الباحثون جميع الأساليب الموصوفة خطوة بخطوة: بدءًا من التحليل الأساسي، باستخدام الخوارزمية الجينية، والشبكات العصبية، والتعلم الآلي، وآلات ناقلات الدعم.

وفي الوقت نفسه، لم يكن من الممكن تحقيق دقة 100% في التنبؤ بالتغيرات في قيم مؤشر الأسهم. بالنسبة للأدوات المالية المختلفة، تختلف دقة التنبؤ بسلوك المؤشرات خلال فترة يوم تداول واحد تمامًا:

وكانت أفضل نتيجة هي دقة 70.8% لمؤشر DAX الألماني. لتحقيق دقة أكبر للتنبؤات طويلة المدى (فترات أكبر من 30 يومًا)، تم استخدام الصيغة التالية:

العلاقات العامة (v t+1 – v t > c t )، حيث c t = -(v t-ts – v t)

وفي هذه الحالة، كانت أفضل نتيجة لدقة التنبؤ هي 85.0%.