​Gold- und Devisenreserven der Zentralbank. Gold- und Devisenreserven (Gold- und Währungsreserven) Veränderung der internationalen Reserven der Russischen Föderation

Goldbarren und Münzen, die in staatlichen Tresoren als Reserve aufbewahrt werden.

Hierbei handelt es sich um Vermögenswerte, die den Währungsbehörden (MCA) gehören. Gold, das verkauft wird Geschäftsbanken, ist nichtmonetär und fungiert als Ware. Wenn die Notwendigkeit besteht, die Reserven zu erhöhen oder zu verringern, kann ODKR entscheiden, Gold zu monetarisieren oder zu entmonetarisieren.

Zwecke des Erwerbs und der Lagerung von Währungsgold

Um die Kaufkraft sicherzustellen, hält der Staat eine bestimmte Menge Währungsgold in Reserven. Alle finanziellen Vermögenswerte des Staates bestehen aus Landeswährung, Aktien, Währungsgold, Krediten und versicherungstechnischen Reserven. Je größer die Menge des im Umlauf befindlichen Papiergeldes ist, desto größer sollten die Währungsgoldreserven sein. Veränderungen des Goldpreises und seines Volumens spiegeln sich in der Finanzrechnung des Staates wider.

Um die monetäre Goldreserve zu erhöhen, kaufen die Währungsbehörden Edelmetalle von Geschäftsbanken, Handelsunternehmen und privaten Goldgräbern. Solche Transaktionen können sowohl im Inland als auch mit ausländischen Partnern durchgeführt werden. Internationale Transaktionen zum Verkauf und Kauf von Währungsgold beziehen sich nicht auf gewerbliche Außenhandelsaktivitäten.

Eigenschaften von Währungsgold

Als Währungsgold kann raffiniertes (von verschiedenen Verunreinigungen gereinigtes) Edelmetall mit einem Feingehalt von 995-1000 in Form von Münzen, Standardplatten und Barren dienen. Goldbarren müssen dem internationalen Good-Delivery-Standard entsprechen. Zur finanziellen Goldreserve gehören auch unpersönliche Goldkonten, die auf Wunsch zum Erhalt von Gold in entsprechender Qualität berechtigen. Solche Vermögenswerte werden auf den Konten der Zentralbank gespeichert.

Goldreserven der Russischen Föderation

Im Gegensatz zu vielen anderen Ländern lagert die russische Zentralbank fast alle Goldreserven in ihren Tresoren und nicht im Ausland und erhöht deren Volumen ständig. In Bezug auf die monetären Goldreserven liegt die Russische Föderation weltweit an fünfter Stelle (den ersten Platz belegen die Vereinigten Staaten). Derzeit beträgt das Volumen der Goldreserven der Zentralbank der Russischen Föderation mehr als 1900 Tonnen, ihr Wert schwankt innerhalb von 80,482 Milliarden US-Dollar. Die Auffüllung der Goldreserven erfolgt durch den Kauf von Goldbarren im Inland durch die russische Zentralbank. Währungsgold der Russischen Föderation wird in Münzen und Barren mit einem Reinheitsgrad von mindestens 995 in modernen Lagereinrichtungen mit einem mehrstufigen Sicherheitssystem gelagert. Das Gold befindet sich im Haupttresor in Moskau sowie in den Tresoren der Filialen der russischen Zentralbank. Weitere Vermögenswerte der Finanzreserve des Landes sind Wertpapiere, Einlagen und Bargeld.

Geschichte der Entmonetarisierung von Gold

Im Jahr 1867 wurde dem Gold der Status eines Weltgeldes zuerkannt (davor waren Silber und Gold Weltgeld). Seitdem kam es nach und nach zur tatsächlichen und rechtlichen Demonetarisierung des Goldes (Verlust der Währungsfunktionen). Derzeit gibt es in der IWF-Charta keine Verpflichtung, sich bei der Festlegung von Wechselkursen und Verhältnissen auf Gold zu beziehen, und diese wurde auch gestrichen offizieller Preis Gold. Trotz der Uneinigkeit der Ökonomen über die Realität der Demonetisierung spielt Gold weiterhin eine wichtige Rolle in den Währungsbeziehungen zwischen Ländern. Daher lagern Staaten eine bestimmte Menge an Goldreserven für den Fall verschiedener Situationen höherer Gewalt in der Wirtschaft oder anderen Bereichen.

Ich habe das Thema der Gold- und Devisenreserven (GCR) der Russischen Föderation angesprochen. Sie erregte großes Interesse. Aufgrund dieser Veröffentlichung werden mir viele Fragen gestellt, die darauf hindeuten, dass die meisten Leser ein vages Verständnis davon haben, wie die Zentralbank aufgebaut ist, wie die Emission (Ausgabe) von Geld organisiert ist, was Goldreserven sind und dergleichen. Dies veranlasste mich, weiterhin über Devisenreserven zu sprechen.

Sie werden auch „internationale Reserven“ oder „Reservevermögen“ der Russischen Föderation genannt. Welchen rechtlichen Status haben sie und wozu dienen sie? Auf der Website der Bank von Russland (Zentralbank der Russischen Föderation) lesen wir die Definition:

„Die internationalen Reserven (Währungsreserven) der Russischen Föderation sind hochliquide ausländische Vermögenswerte, die den Währungsregulierungsbehörden des Landes – der Bank von Russland und der Regierung der Russischen Föderation – zur Verfügung stehen.

Zu den internationalen Reserven eines Landes gehören externe Vermögenswerte, die den Währungsbehörden zur Verfügung stehen und von diesen kontrolliert werden, um den Bedarf zur Finanzierung von Zahlungsbilanzdefiziten zu decken, um auf Devisenmärkten zu intervenieren, um den Wechselkurs einer Währung zu beeinflussen, und für andere relevante Zwecke (z. B. Aufrechterhaltung Vertrauen in die Landeswährung und die Wirtschaft sowie als Grundlage für die Kreditaufnahme im Ausland). Bei den Währungsreserven muss es sich um Sachwerte in frei verwendbarer Fremdwährung handeln. Darüber hinaus kann die Kategorie der Währungsreserven Vermögenswerte umfassen, die auf Gold und SZR lauten. (SZR – Sonderziehungsrechte – V.K.)» .

Die notwendigen Informationen über die Gold- und Devisenreserven Russlands finden Sie auf der Website der Bank von Russland. Hier finden Sie die neuesten Statistiken zu diesen Gold- und Währungsreserven. Am 1. Januar 2017 betrug der Gesamtwert der russischen Gold- und Devisenreserven 377,74 Milliarden US-Dollar. Zum 1. Oktober 2017 beliefen sie sich bereits auf 424,77 Milliarden US-Dollar. Wie wir sehen können, sind die Gold- und Devisenreserven Russlands (auch als internationale Reserven bekannt) trotz Wirtschaftssanktionen, der instabilen Situation auf dem globalen Ölmarkt und der wirtschaftlichen Stagnation im Land innerhalb von zehn Monaten um 47 Milliarden US-Dollar gestiegen. Es ist zu erwarten, dass bei einer solchen Wachstumsrate die Reserven um mehr als fünfzig Milliarden pro Jahr steigen könnten. Die Führer des Finanz- und Wirtschaftsblocks der Regierung übertrumpfen gerne die Zahlen zum Wachstum der Reserven als Beweis für ihre Leistungen.

Schauen wir uns nun die Struktur der Gold- und Devisenreserven an. Zum 1. Oktober dieses Jahres umfassten sie (Milliarden Dollar): Währungsgold - 73,60; Devisenreserven - 351,17. Letztere wiederum umfassen (Milliarden Dollar): Sonderziehungsrechte (SZR) – 6,83; Reservepositionen im Internationalen Währungsfonds - 2,99; sonstige Vermögenswerte in Fremdwährung - 341,35.

Viele Menschen glauben, dass die Gold- und Devisenreserven Russlands und die Gold- und Devisenreserven der Bank von Russland ein und dasselbe sind. Das ist falsch. Wie aus der obigen Definition der Gold- und Devisenreserven hervorgeht, bestehen sie aus zwei Teilen: 1) Reserven der Bank von Russland; 2) Reserven der Regierung der Russischen Föderation. Die Bank von Russland stellt auf ihrer Website viele Einzelheiten zu Gold- und Devisenreserven zur Verfügung. Es gibt lediglich keine Aufschlüsselung darüber, welcher Teil davon der Zentralbank und welcher Teil der Regierung der Russischen Föderation gehört.

Die Website der Bank of Russia gibt einen Hinweis darauf, was als Devisenreserven der Regierung klassifiziert werden sollte:„Der Teil des Reservefonds und des Nationalen Wohlfahrtsfonds der Russischen Föderation, der auf Fremdwährung lautet und von der Regierung der Russischen Föderation auf Konten bei der Bank von Russland angelegt wird, der von der Bank von Russland in ausländische Finanzanlagen investiert wird.“ , ist Bestandteil der internationalen Reserven der Russischen Föderation.“

Ich habe mir die Zeit genommen, auf der Website des russischen Finanzministeriums Daten über den Reservefonds und den Nationalen Wohlfahrtsfonds, ihre Währungskomponente (Daten sind für Mitte dieses Jahres verfügbar) zu finden und ihren Anteil am gesamten Devisenkurs zu berechnen Reserven der Russischen Föderation. Es stellte sich heraus, dass der Anteil der Regierung (Finanzministerium) an den Devisenreserven der Russischen Föderation Mitte dieses Jahres etwa 27 % und der Anteil der Bank von Russland 73 % betrug.

Was ist der Unterschied zwischen den Devisenreserven der Zentralbank und dem Finanzministerium? Erstere dienen dem Schutz der Landeswährung und der Aufrechterhaltung der Stabilität ihres Wechselkurses (durch Deviseninterventionen). Die zweite besteht darin, den Staat vor verschiedenen ungünstigen Veränderungen der wirtschaftlichen und politischen Lage zu schützen. Zum Beispiel, um Staatshaushaltsdefizite zu schließen, für Notfälle Einkäufe auf dem Weltmarkt zu tätigen. Die ausreichende Devisenreserve des Finanzministeriums ist die wichtigste Voraussetzung für die Gewährleistung der nationalen Sicherheit des Staates.

Als Referenz stelle ich fest, dass vor zwei Jahrzehnten (1997) etwa 60 % der internationalen Reserven der Russischen Föderation auf das Finanzministerium entfielen und die restlichen 40 % auf die Zentralbank entfielen. Es besteht die Tendenz, dass die Zentralbank die internationalen Reserven des Landes zunehmend monopolisiert. Basierend auf dem Mitte dieses Jahres verzeichneten Anteil kann davon ausgegangen werden, dass die Bank von Russland zum 1. Oktober 2017 fast 250 Milliarden US-Dollar an Fremdwährungen besitzt (ohne Währungsgold, SZR und die Reserveposition beim IWF). ).

Leider sagt die Verfassung der Russischen Föderation nichts über die internationalen Reserven der Russischen Föderation aus. Aber das Bundesgesetz über die Zentralbank enthält etwas zu diesem Thema. Bereits in Artikel 2 lesen wir:„...In Übereinstimmung mit den Zwecken und in der durch dieses Bundesgesetz festgelegten Weise übt die Bank von Russland die Befugnis aus, das Eigentum der Bank von Russland, einschließlich der Gold- und Devisenreserven der Bank, zu besitzen, zu nutzen und darüber zu verfügen.“ von Russland. Die Beschlagnahme und Belastung des angegebenen Eigentums mit Verpflichtungen ohne Zustimmung der Bank von Russland ist nicht gestattet ...“

Dieser Artikel kann nur so verstanden werden: Die Regierung der Russischen Föderation kann nicht über die Gold- und Devisenreserven der Bank von Russland verfügen. Der Teil der internationalen Reserven, der dem Reservefonds und dem Nationalen Wohlfahrtsfonds gehört, kann nach Ermessen der Regierung (Finanzministerium) verwendet werden, und der Großteil der internationalen Reserven (fast ¾) liegt außerhalb der Reichweite der Regierung und andere Regierungszweige (Legislative und Judikative). Viele glauben naiv, dass wir in schwierigen Momenten der Geschichte auf eine gigantische Ressource zählen können, die laut „Internationale Reserven der Russischen Föderation“ genannt wird.

Für diejenigen, die naiv damit rechnen, gibt es auf der Website der Bank of Russia zusätzliche Erläuterungen. Im Abschnitt „Rechtsstatus und Funktionen der Bank von Russland“ können Sie Folgendes lesen:„Das Schlüsselelement Rechtsstatus Die Bank von Russland ist das Prinzip der Unabhängigkeit, das sich vor allem darin manifestiert, dass die Bank von Russland als besondere öffentliche Rechtsinstitution fungiert, die das ausschließliche Recht hat, Geld auszugeben und den Geldumlauf zu organisieren. Er ist kein Organ Staatsmacht…». Aus diesem Fragment folgt, dass die Gold- und Währungsreserven der Zentralbank an den russischen Staat gehören nicht dazu. Folglich gehören diese Reserven nicht dem Volk, also Ihnen und mir.

Gott sei Dank haben wir kürzlich im Zusammenhang mit der Verschärfung der Wirtschaftssanktionen gegen Russland begonnen, über eine solche Bedrohung wie ein mögliches Einfrieren (oder sogar Beschlagnahme) der Devisenreserven der Bank von Russland zu sprechen. Zuvor war niemand bereit, diese Option zu diskutieren. Selbst nachdem der Westen 2011 die internationalen Reserven Libyens (im Wert von 30 Milliarden US-Dollar) blockiert hatte, waren wir selbstgefällig und sagten, dass es in dieser Geschichte nicht um uns ginge. Heute halten viele Politiker, Finanziers und Journalisten dieses Szenario für durchaus wahrscheinlich. Aber das Szenario einer möglichen Blockierung der internationalen Reserven der Russischen Föderation durch die Bank von Russland (falls sich plötzlich herausstellen sollte, dass sie für unseren Staat notwendig sind) kommt niemandem in den Sinn.

Einige Anwälte, mit denen ich versucht habe, diese Konflikte zu besprechen Russisches Recht, sie warfen mir vor, dass ich übertreibe. Allerdings sind sie sich darin einig, dass die Frage des Status der internationalen Reserven der Russischen Föderation tatsächlich unklar ist und die Normen des russischen Rechts in Bezug auf Reserven unterschiedlich interpretiert werden können. Ich denke, dass alle diese Formulierungen zunächst im Interesse der „Geldbesitzer“ getrübt wurden. Sie brauchten in unserem Land eine Institution namens „Zentralbank“, die ständig die Produkte der „Druckmaschine“ der US-Notenbank (Dollar) ansammelt und dem Westen nahezu zinslos Kredite vergibt. Gleichzeitig sollte diese Institution den Einsatz von Währungen zur Lösung ihrer nationalen Probleme wirtschaftlicher, sozialer und militärpolitischer Art nicht zulassen. Dollarnoten und Staatsanleihen - Schuldscheine, und der Schuldner (die Federal Reserve und das US-Finanzministerium) wird alles tun, um sicherzustellen, dass ihm diese Quittungen niemals zurückgegeben werden.

Natürlich kann das, was ich über die Gold- und Devisenreserven der Zentralbank gesagt habe, von den hartnäckigsten Skeptikern (oder umgekehrt Optimisten) als pessimistische Version bezeichnet werden. Diese Version wurde jedoch bereits vor einigen Jahren bestätigt. Dies geschah 2010 in Argentinien. Der damalige Präsident des Landes Christina Kirchner schuf einen unangenehmen Präzedenzfall für die Geldbesitzer. Als Staatsoberhaupt beschloss sie, die argentinische Zentralbank unter ihre Kontrolle zu stellen. Im Jahr 2010 benötigte es die Devisenreserven der Zentralbank, um die Auslandsschulden des Landes zu begleichen. Wir sprachen über einen Betrag von 6,6 Milliarden Dollar, was etwa einem Siebtel der internationalen Reserven der Zentralbank und der Hälfte der gesamten Auslandsschulden des Staates entsprach.

Würden die Staatsschulden durch die Aufnahme externer Kredite gedeckt, geriet das Land zunehmend in die Abhängigkeit von globalen Geldverleihern. Durch die Nutzung der Zentralbankreserven könnte Argentinien in kurzer Zeit seine Abhängigkeit von der Auslandsverschuldung vollständig loswerden. Es ist nicht schwer, sich vorzustellen, wie die internationale Finanzwelt auf einen solchen Versuch einer mutigen Frau reagierte. Der damalige Präsident der argentinischen Zentralbank Martin Redrado weigerte sich, den Befehlen von Cristina Kirchner Folge zu leisten, und unterzeichnete ein Dekret zur Entlassung von Redrado.

Als Antwort reichte Redrado ein Anspruchserklärung an das Gericht von Buenos Aires, und innerhalb weniger Tage (was für eine Effizienz!) hoben die argentinischen Themis das Dekret des Präsidenten des Landes auf. Der Richter, der den Fall leitete, begründete seine Entscheidung damit „Der Präsident hat nicht die Befugnis, über den Rücktritt des Zentralbankchefs zu entscheiden.“. Überraschenderweise entschied das Gericht nicht nur, Redrado wieder als Präsident der Zentralbank einzusetzen, sondern forderte auch die Aufhebung der Entscheidung des argentinischen Präsidenten, die internationalen Reserven der Zentralbank zur Tilgung der Schulden des Landes zu verwenden.

Am Ende wurde der Präsident der Nationalbank, Martin Redrado, entlassen, aber die Entscheidung, die Verwendung internationaler Reserven der Zentralbank zu verbieten, wurde bestätigt. Es ist bemerkenswert, dass im Jahr 2010 die Konten der argentinischen Nationalbank bei amerikanischen Banken durch eine Entscheidung eines New Yorker Gerichts eingefroren wurden. Die Entscheidung wurde auf der Grundlage der Forderungen der Gläubiger – Inhaber der argentinischen Auslandsschulden – getroffen. Formal stand die Entscheidung des New Yorker Gerichts nicht im Zusammenhang mit der Entscheidung von Christina Kirchner. Experten, die die Spielregeln im globalen Finanzsystem kennen, glauben jedoch, dass dies eine Warnung der Finanzinternationalen an den argentinischen Präsidenten war. Ich glaube, dass dies eine Erinnerung an jene Länder war, dass die internationale Finanzwelt dazu verpflichtet ist, Devisenreserven anzusammeln und ihre „nationalen“ Banknoten nur gegen die Deckung von Papierstücken namens „Dollar“ oder „Euro“ zu drucken.

Später begann die persönliche Verfolgung der ehemaligen argentinischen Präsidentin Cristina Kirchner (sie verließ das Amt der Präsidentin des Landes im Dezember 2015). Ein Gericht in Buenos Aires hat beschlossen, das Vermögen von Cristina Fernandez de Kirchner einzufrieren. Sie wurde angeklagt letzten Monaten Während ihrer Präsidentschaft soll sie die argentinische Zentralbank manipuliert haben, um den Wert des argentinischen Peso künstlich zu stützen. Auf Anweisung von Christina Kirchner soll die Aufsichtsbehörde US-Dollar auf dem Derivatemarkt verkauft haben „Preissenkung zum Nachteil des Finanzsystems des Landes“.

Der maßgeschneiderte Charakter des Falles, den das Gericht „genäht“ hat ehemaliger Präsident, kein Zweifel. Diese hartnäckige Frau hat viele Jahre lang den Angriffen der USA und der „Herren des Geldes“ widerstanden und die Souveränität Argentiniens verteidigt. Die Geldbesitzer versuchen, die Spuren des „argentinischen Präzedenzfalls“ vollständig zu vernichten, nämlich die Entziehung der Zentralbank und der internationalen Währungsreserven aus der Kontrolle der globalen Finanzwelt und ihre erneute Unterordnung unter den Präsidenten und die Regierung.

Damit unser Gespräch jedoch nicht zu pessimistisch wird, gebe ich noch einen „Löffel Honig“ dazu. Ich kenne eine derzeit tätige Zentralbank, bei der es keine Probleme mit der Verwendung von Gold- und Devisenreserven im Interesse des Staates gibt. Dies ist die People's Bank of China (PBOC). Die Bilanz der chinesischen Zentralbank enthält heute Währungsreserven in Höhe von 3,1 Billionen US-Dollar (Stand 1. Oktober 2017). Die NBK ist Teil der Exekutive der Regierung, d. h. sie ist eine Institution der Regierung der Volksrepublik China. Chinesische Gold- und Währungsreserven können (und werden) im aktuellen Regime zur Steuerung des Yuan-Wechselkurses verwendet werden.

Bei Bedarf können diese Reserven jedoch (auf Beschluss der Regierung oder sogar des Nationalen Volkskongresses – des chinesischen Parlaments) für andere Zwecke verwendet werden – zur Rückzahlung von Auslandsschulden, zur Gewährung von Krediten an andere Staaten, zum Erwerb strategischer Vermögenswerte im Ausland und für Notkäufe Waren und dergleichen. Das heißt per Definition, dass es in China keine ähnliche Geschichte wie die argentinische geben kann. Ich denke, dass Russland im Kontext des von uns diskutierten Themas Gold und Devisenreserven aus den traurigen Lehren Argentiniens lernen und gleichzeitig die positiven Erfahrungen Chinas berücksichtigen sollte.

Gold- und Devisenreserven (GRE) sind staatliche Vermögenswerte, die auf dem internationalen Finanzmarkt über eine hohe Liquidität verfügen und unter der Kontrolle einer Zentralbank oder einer anderen staatlichen Regulierungsbehörde stehen.

Bis in die frühen vierziger Jahre des letzten Jahrhunderts war Gold der einzige Bestandteil der Gold- und Devisenreserven eines Staates, und die meisten Staaten und abhängigen Gebiete der Welt waren Teil der einen oder anderen Währungszone (die wichtigsten waren das Pfund Sterling, Dollar- und Frankenzonen). Die Situation änderte sich 1944, als in Bretton Woods auf Druck der Vereinigten Staaten (die zu diesem Zeitpunkt durch die Kreditvergabe an große Länder während zweier Weltkriege zum größten Gläubiger der Welt geworden waren) ein Abkommen unterzeichnet wurde, das den Preis festlegte Gold in US-Dollar. Damit erlangte die amerikanische Währung den Status einer Weltwährung und wurde neben Gold zum Hauptbestandteil der Gold- und Devisenreserven.

Die Krise des Bretton-Woods-Systems in den frühen 70er Jahren des letzten Jahrhunderts führte dazu, dass die Bindung der Währungen an den Goldstandard aufgegeben wurde, Gold zu einer Ware wurde und ein modernes Währungssystem entstand, in dem die Finanzreserven der Staaten multilateral wurden. Komponente.

Strukturelle Zusammensetzung von Gold- und Währungsreserven

Mittlerweile bestehen die Gold- und Devisenreserven der überwiegenden Mehrheit der Länder aus vier Komponenten:

• Ein Bestand an Edelmetallen, der hauptsächlich Gold und einige Elemente der Platingruppe (hauptsächlich Platin selbst und Palladium) umfasst. Gleichzeitig bleibt Gold trotz der Weigerung, Wechselkurse daran zu koppeln, immer noch ein bedeutender Bestandteil der Gold- und Devisenreserven.
• Staatliche Devisenvermögenswerte, die sowohl direkt aus Bargeld als auch aus verschiedenen Einlagen bestehen. Zu dieser Komponente der Gold- und Währungsreserven gehören auch ausländische Schuldtitel. Die am häufigsten als Gold- und Devisenreserven gehaltene Währung ist der US-Dollar. In letzter Zeit besteht jedoch die Tendenz, die Devisenkomponente von Gold und Devisenreserven in mehreren Reservewährungen anzulegen. Die Wahl einer bestimmten Reservewährung hängt von der geografischen Lage des Landes und seiner außenwirtschaftlichen Ausrichtung ab. Zu den beliebtesten Währungen zählen der Euro, das britische Pfund, der Schweizer Franken und der Yen. In jüngster Zeit erfreut sich die Verwendung des Yuan als Reservewährung insbesondere in den ASEAN-Ländern immer größerer Beliebtheit.
• Sonderziehungsrechte, die die Währungsreserven der Regierung auf den Konten des Internationalen Währungsfonds widerspiegeln.
• Zu den Bestandteilen der Gold- und Devisenreserven gehören auch die Quoten eines Landes beim IWF, die als Reserveposition dienen.

Das Verhältnis dieser vier Komponenten der Goldreserven variiert in den einzelnen Ländern stark, es lassen sich jedoch mehrere allgemeine Trends erkennen. Der Anteil der beim IWF hinterlegten Gold- und Devisenreserven ist in der Regel sehr gering, so dass die Hauptbestandteile der Gold- und Devisenreserven Gold und Währung sind. Ein hoher Anteil des Goldanteils ist in der Regel charakteristisch für stabile Volkswirtschaften mit einem stabilen Wechselkurs. Entwicklungsländer und Länder mit instabilen Währungen ziehen es vor, ihre Reserven in Fremdwährungen anzulegen, was ihnen angesichts der Volatilität der lokalen Währung eine Maximierung ihres Einkommens ermöglicht.

Durch einen positiven Saldo werden die Gold- und Devisenreserven wieder aufgefüllt Außenhandelsbilanz, Platzierung von Schuldverschreibungen auf dem internationalen Markt, direkter Abbau von Gold und anderen Edelmetallen auf dem Staatsgebiet.

Funktionen von Gold- und Währungsreserven

Die Gold- und Devisenreserven des Landes können zur Tilgung von Auslandskrediten, zur Deckung des Außenhandelsbilanzdefizits und zur Aufrechterhaltung des Wechselkurses der Landeswährung durch Deviseninterventionen verwendet werden.

Die Erhöhung der Gold- und Devisenreserven kann nicht als eine Operation eingestuft werden, die es ermöglicht, ein hohes Einkommen zu erzielen. Gleichzeitig hilft das Vorhandensein großer Gold- und Devisenreserven dem Land bei der Bewältigung unerwarteter außenwirtschaftlicher Schwierigkeiten und Krisen und ist einer der Schlüsselfaktoren für die Vergabe einer hohen Kreditwürdigkeit durch führende Ratingagenturen.

Gold- und Devisenreserven sind Reserven Fremdwährung und das Gold des Landes. Sie werden bei der Zentralbank gespeichert. Diese Mittel stehen den staatlichen Stellen zur Verfügung. Gold- und Devisenreserven werden zur Abwicklung von Außenhandelstransaktionen, zur Rückzahlung der Auslands- und Inlandsschulden des Landes sowie für Investitionsprojekte verwendet.

Das Bedürfnis zu erschaffen

Zur Deckung vorübergehender Überzahlungen sind Gold- und Devisenreserven erforderlich verschiedene Arten internationale Zahlungen über Haushaltseinnahmen. Die Höhe der von der Zentralbank eines Landes gehaltenen Reserven ist ein wichtiger Indikator. Sein Wert charakterisiert die Fähigkeit des Staates, konstante Zahlungen im Zusammenhang mit externen Zahlungen zu leisten.

Mit anderen Worten: Gold- und Devisenreserven sind hochliquide Finanzanlagen. Sie stehen unter der Kontrolle der staatlichen Stellen, die die Währungsregulierung durchführen.

Diese Mittel werden bei Bedarf zur Finanzierung des entstehenden Defizits verwendet Zahlungsbilanz Länder.

Anzeichen von Gold- und Devisenreserven

Die bei der Zentralbank des Landes gespeicherten Reserven weisen folgende Merkmale auf:

Dabei handelt es sich um nationale, hochliquide Reserven, die zu den wichtigsten Instrumenten staatlicher Regulierung im internationalen Zahlungsverkehr zählen;

Sie dienen als Beweis für die starke Finanzlage des Staates;
- sind der Garant für die Stabilität der Landeswährung;
- Gewährleistung der ununterbrochenen Erfüllung der internationalen Verpflichtungen des Landes.

Zusammensetzung der Gold- und Devisenreserven

Die von der Zentralbank gehaltenen Reserven sind in zwei Vermögensgruppen unterteilt. Die erste davon umfasst Gold, das in Münzen und Barren vorliegen kann, sowie Platin, Silber und Diamanten. Diese Vermögenswerte können jederzeit zum Verkauf angeboten oder auf andere Weise genutzt werden, um ihren Verpflichtungen zur Rückzahlung der Auslandsschulden nachzukommen.

Gold- und Devisenreserven der zweiten Gruppe sind Gelder in Fremdwährung. In Russland umfasst es den Euro und den amerikanischen Dollar. Die Vermögenswerte der zweiten Gruppe in unserem Land werden auch durch Sonderpositionen und -rechte im IWF repräsentiert.

Verwaltung von Gold- und Devisenreserven

Drei Modelle wurden entwickelt und sind in Betrieb, die die Beziehung für die Verwaltung und Verteilung staatlicher Reserven definieren. Gold- und Devisenreserven sind Eigentum des Finanzministeriums oder des Finanzministeriums. In diesem Fall werden der Zentralbank rein technische Funktionen zugewiesen.

Einige Gold- und Devisenreserven von Ländern auf der ganzen Welt unterliegen einem spezifischen Verwaltungsmechanismus, der vom Finanzministerium eines bestimmten Staates ausgewählt wird. Das passiert zum Beispiel im Vereinigten Königreich.

Die Gold- und Devisenreserven von Ländern auf der ganzen Welt können Eigentum der Zentralbank des Landes sein. Er ist auch der Verwalter dieser Reserven. Dieses Modell wird in Deutschland und Frankreich übernommen. Zentralbanken Diese Länder verwalten Gold- und Devisenreserven und treffen unabhängige Entscheidungen über die Struktur des Aufbaus staatlicher Reserven. In Russland, Japan und den USA wurden gemischte Modelle für die Verwaltung und den Besitz von Gold- und Devisenreserven eingeführt.

Staatliche Lageranforderungen

Die Reserven, die jedes Land bildet, sind Versicherungsreserven. Sie sind in der Lage, die Volkswirtschaft jedes Staates vor möglichen makroökonomischen Risiken zu schützen. In diesem Zusammenhang müssen die Gold- und Devisenreserven der Zentralbank eine Reihe von Anforderungen erfüllen. Einer davon ist Vielseitigkeit. Dies bedeutet die Möglichkeit der Anwendung in jeder Branche und jedem Bereich.

Auch Gold- und Devisenreserven müssen sich schnell im Weltraum bewegen können.

Jede Platzierung von Vorräten setzt deren Rückgabe im Laufe der Zeit voraus. Deshalb sind für die Erhaltung und Bildung von Gold- und Devisenreserven gewisse Aufwendungen erforderlich. Die Zentralbank erhält keine Einnahmen aus der Lagerung von Reserven. Wenn ihre Zahl jedoch ausreichend groß ist, kann der Staat beschließen, verzinsliche Kredite an andere Länder zu vergeben.

Auswirkungen auf die Inflation

Beeinflussen die Gold- und Devisenreserven des Landes die zunehmende Abwertung der Geldmenge? Dieses Thema ist bis heute umstritten. Es gibt eine bestimmte Meinung, dass mit steigenden Reserven die Geldmenge im Land abnimmt, was zur Verringerung der Inflation beiträgt. Die meisten Wissenschaftler sind jedoch mit dieser Position nicht einverstanden. Sie argumentieren, dass die Inflationsrate des Landes zwangsläufig steigen wird, wenn die staatlichen Reserven steigen.

Sicherheit der Gold- und Devisenreserven

Durch die Sicherstellung einer bestimmten Höhe staatlicher Rücklagen können eine Reihe von Aufgaben erfüllt werden. Darunter sind folgende:

Unterstützung der Landeswährung;
- Aufrechterhaltung des Vertrauens in die staatliche Politik;
- Bargeldverwaltung;
- Vermeidung eines Schocks während einer Krise durch Verringerung der externen Anfälligkeit und Aufrechterhaltung der Liquidität finanzieller Vermögenswerte in Fremdwährung;
- Aufrechterhaltung des Status des Landes als verlässlicher und selbstbewusster Staat;
- die Rolle der Unterstützung der Landeswährung, unterstützt durch externe Vermögenswerte.

Russlands Gold- und Devisenreserven

Die Reserven der Zentralbank unseres Landes bestehen aus zwei Teilen. Einer davon ist das überschüssige Einkommen Bundeshaushalt. Von ihnen aus erfolgte 2004 die Gründung der Russischen Föderation. Die zweite Komponente sind internationale Reserven, die von der Bank von Russland verwaltet werden. Diese auf Fremdwährung lautenden Fonds haben unterschiedliche Funktionen und Entstehungsquellen. Zum jetzigen Zeitpunkt werden ihre Investitionen in die Wirtschaft des Landes jedoch als unangemessen angesehen.

Zum 22. November 2013 beliefen sie sich auf 505,9 Milliarden US-Dollar. Ihr Hauptanteil liegt in Euro und Dollar (90 %). Neun Prozent sind Gold.

Die Gold- und Devisenreserven der Russischen Föderation werden hauptsächlich in US-Dollar ausgewiesen (über 64 %). Lediglich 27 Prozent der Reservenstruktur entfallen auf den Euro. Diese Indikatoren deuten darauf hin, dass die Export-Import-Geschäfte russischer Hersteller auf den Dollar ausgerichtet sind.

Es besteht eine Tendenz zu einem Anstieg der in den Reserven der Zentralbank gehaltenen Fremdwährungsbestände. Dies wird durch die Stärkung erleichtert Börse Russland. Dabei nimmt der Anteil des Währungsgoldes an den Reserven stetig ab. Dies ist auf die abnehmende Zuverlässigkeit dieser Investitionen zurückzuführen. In den letzten zwei Jahrzehnten blieb der Anstieg des Goldpreises deutlich hinter den Inflationsprozessen zurück. Darüber hinaus ist dieser Vermögenswert nicht liquide. Es kann nicht in kurzer Zeit in Bargeld umgewandelt werden. Darüber hinaus bringt Gold der Zentralbank keine Einnahmen. In diesem Zusammenhang wird die Verschiebung des Schwerpunkts zugunsten von Fremdwährungsanlagen deutlich.

Ähnliche Trends sind typisch für andere Länder. Die Zentralbanken einiger Länder (Holland, Belgien, Australien usw.) haben bereits damit begonnen, Gold aus ihren Reserven zu verkaufen.

US-Gold- und Devisenreserven

Amerikas Reserven umfassen alle im Umlauf befindlichen Währungen. Dabei bleiben die Gelder, die in den Kassentresoren der Behörden liegen, unberücksichtigt. Darüber hinaus umfassen die Gold- und Devisenreserven der USA Geschäftsbankgelder, die auf den Konten staatlicher Reservebanken gehalten werden.

Bei der Berechnung des erweiterten Dollarüberhangs werden die Staatsschulden berücksichtigt, die um den Betrag der Verbindlichkeiten reduziert werden, die in der Bilanz der Federal Reserve stehen. Bei der Berechnung dieses Indikators wird die Höhe der internationalen Verpflichtungen und Vermögenswerte der Behörden des Landes berücksichtigt.

Die Gold- und Devisenreserven der USA stellen (der Analyse zufolge) nur fünfzehn Prozent der Geldmenge bereit. Wenn diejenigen, die Staatspapiere besitzen, sich aufgrund mangelnden Vertrauens in den Dollar dazu entschließen würden, diese einzulösen, dann würde der Wert der Geldmenge nur drei Prozent betragen.

Die Vereinigten Staaten sind nach wie vor der weltweit größte Goldbesitzer, obwohl das aktuelle Volumen dieses Edelmetalls fast dreimal niedriger ist als das Nachkriegshöchstvolumen. Gleichzeitig belaufen sich die Gesamtreserven der Zentralbanken Europas und aller europäischen Länder auf mehr als zehntausend Tonnen Gold und sind damit höher als in den Vereinigten Staaten.

Ökonomen analysieren Daten über den Zusammenhang zwischen den Goldreserven eines Landes und der Höhe seiner Staatsverschuldung. In dieser Hinsicht hat die Schweiz die beste Position und die Vereinigten Staaten die schlechteste.

Die Vereinigten Staaten von Amerika konnten hinsichtlich der Menge des angesammelten Goldes der erste Staat der Weltgemeinschaft werden. geografische Lage und geologische Besonderheiten. Allein in den ersten fünf Jahren des sogenannten „Goldrauschs“ wurden etwa dreihundertsiebzig Tonnen des Edelmetalls gefördert. Dies erklärt den hohen Goldanteil in den staatlichen Reserven des Landes. Derzeit liegt sie bei etwa vierundsiebzigeinhalb Prozent. In Massen ausgedrückt sind das 8133,5 Tonnen.

Es ist auch ganz natürlich, dass in den Vereinigten Staaten das größte Goldlager der Welt gebaut wurde. Ihr Eigentümer ist die Federal Reserve Bank. Die Tatsache, dass die Eurozone in ihrem Nominalwert über eine größere Menge an gelbem Metall verfügt, erklärt sich aus der Präsenz des Internationalen Währungsfonds auf ihrem Territorium. Allerdings unterliegen die Goldreserven in Europa der Kontrolle des US-Kongresses. Auch die Entscheidung, das Edelmetall zu verkaufen, muss einer US-Resolution unterliegen.

Russlands Gold- und Devisenreserven sind strategische Reserven in Form von Diamanten, wichtigen konvertierbaren Fremdwährungen, Reservepositionen, Sonderziehungsrechten und anderen hochliquiden Vermögenswerten. Es kann verwendet werden Regierungsbehörden Währungsregulierung zur Aufrechterhaltung des Rubel-Wechselkurses, zur Finanzierung des Zahlungsbilanzdefizits und zur Unterstützung der Binnenwirtschaft. Es besteht aus Reserven der Regierung (Finanzministerium) und der Zentralbank.

Die Gesetze des Marktes implizieren keinen stabilen, vorhersehbaren und geplanten Fluss. Im Gegenteil, Spitzen, Rezessionen und zyklische Entwicklungen sind für die moderne Weltwirtschaft selbstverständlich. Um die Folgen eines starken Rückgangs abzumildern, das Finanzsystem anzukurbeln und die Produktion anzukurbeln, legen viele Länder einen Teil ihrer Mittel in nationalen Gold- und Devisenreserven an. Ihre globale Reserve beträgt 12 Billionen Dollar.

Größe nach Land

Russlands Gold- und Devisenreserven beliefen sich 2014 (Stand 1. August) auf 468,4 Milliarden US-Dollar. Dies ist der sechsthöchste Wert aller Länder. Also erhebliche Menge ermöglicht es Ihnen, wirtschaftliche Abschwünge relativ schmerzlos zu überstehen, in langfristig erfolgversprechende Projekte zu investieren und in Notsituationen Mittel einzusetzen. Es ist zu beachten, dass der Bestand dabei ist historische Bühne sinkt (um 4 Milliarden in der letzten Juliwoche).

• Die größten Einsparungen gibt es weltweit bei der „Lokomotive“ – der Volksrepublik China. Das Land erhöht seine strategische Reserve. Im Jahr 2013 stieg es um 3,09 % auf 3,8 Billionen US-Dollar.
• Japan verfügt über dreimal kleinere Reserven: Im Februar 2014 beliefen sie sich auf 1,288 Billionen US-Dollar.
• Anfang 2014 verfügte es über eine Reserve von 771,789 Milliarden US-Dollar.
• Mehr als Russlands Gold- und Devisenreserven, seine Reserven Saudi-Arabien und der Schweiz.
• Die US-Reserven beliefen sich im Februar 2014 auf 146,057 Milliarden US-Dollar (Platz 18).

Struktur

Das Prinzip der Bildung eines „Gold- und Währungskorbs“ setzt das Vorhandensein der liquidesten Währungen, Währungsgold und anderer Edelmetalle sowie internationaler Finanzanlagen in der Reserve voraus. Wechselkurse hängen miteinander zusammen. Wenn also eine Währung in einem Paar billiger wird, wird die zweite proportional teurer. Dadurch verliert der Reservefonds nichts. Die Struktur der russischen Gold- und Devisenreserven ändert sich ständig und folgt den Trends in der Weltwirtschaft. Bisher basierten die Reserven auf Edelmetallen und dem US-Dollar. Mit der Einführung einer gemeinsamen europäischen Währung verdrängte der Euro den Dollar deutlich.

Eine zu große Abhängigkeit vom US-Dollar zwingt die Länder dazu, ihre Reserven zu diversifizieren. Russland lädt interessierte Staaten ein, eine alternative globale Währung einzuführen (zu schaffen). Gleichzeitig wächst der Anteil der Währungen anderer führender Länder im Währungskorb. Beispielsweise wurde die Reserve durch den kanadischen Dollar und den japanischen Yen deutlich aufgefüllt.

• Der Anteil der Fremdwährung beträgt etwa 85 %. Beispielsweise entfielen im 1. Quartal 2013 44,7 % auf den US-Dollar, 40,3 % auf den Euro, 9,9 % auf das Pfund Sterling, 2,3 % auf den kanadischen Dollar und 1 % auf den Yen.
• Währungsgold - 8,9 %.
• Spezielle Kreditfonds - 2 %.
• IWF-Reservepositionen - 1 %.

Goldreserven

Russlands Gold- und Devisenreserven basieren nicht nur auf der Währung. Auch Diamanten und Edelmetalle sind in der Reservestruktur enthalten. Dabei handelt es sich um Barren aus Gold, Palladium, Silber und Platin. Gold ist auf lange Sicht die beliebteste Anlage. Obwohl sein Marktwert großen Schwankungen unterliegt, wird das „gelbe Metall“ in Krisenzeiten zum zuverlässigsten Zahlungsmittel.

Die Einschätzungen der einzelnen Länder zur Machbarkeit der Ansammlung von Geldern in Goldbarren sind unterschiedlich. Einerseits sind sie unter Bedingungen einer schweren Wirtschaftskrise unverzichtbar und möglicher Krieg. Andererseits liegen sie als Eigengewicht im Lager, anstatt für die Wirtschaft zu arbeiten. In den Vereinigten Staaten beispielsweise bestehen mehr als 70 % der Reserven aus Gold, in China sind es 1,1 %. In Bezug auf die Goldreserven ist Russland mit 1040,7 Tonnen führend in der GUS. Allerdings ist es achtmal weniger als in den USA gespeichert wird.

Volumen der Goldreserven, 2014

Dynamik

Die russische Wirtschaft basiert größtenteils auf Produktion und Vertrieb Rohstoffe. Die Regierung hat eine prinzipielle Position eingenommen – sie will vom ressourcenbasierten Wirtschaftsmodell wegkommen und eine High-Tech-Produktion entwickeln. Dies wird Jahre und Investitionen in Höhe von mehreren Milliarden Dollar erfordern. Bisher basieren Russlands Gold- und Devisenreserven auf dem Verkauf von Mineralien und deren Derivaten. Ein erheblicher Anteil der Exporte sind Kohlenwasserstoffe (Öl, Gas), Erdölprodukte und Metalle.

Wenn man die Gold- und Devisenreserven Russlands analysiert, ist die Dynamik deutlich zu erkennen. Es ist stark vom Rohstoffmarkt in der Welt abhängig, insbesondere in Europa, dem Hauptverbraucher von russischem Gas und Öl. Beispielsweise wurde 1999 ein historisches Minimum des Reservefonds verzeichnet – 10,7 Milliarden US-Dollar. Im selben Jahr waren die Ölpreise mit rund 10 US-Dollar pro Barrel auf dem niedrigsten Stand seit 25 Jahren.

Allzeithoch

Im Jahr 2007 gab es eine starke Nachfrage nach Öl. Im Juli 2008 wurde ein Rekordpreis für den „OPEC-Korb“ (das arithmetische Mittel der Preise pro Barrel) verzeichnet verschiedene SortenÖl) – 140,73 $. Dementsprechend war es an den Ölpreis gebunden und schoss in die Höhe. Die Regierung war nicht bereit, den sprudelnden Geldfluss aufzufangen. Es wurde beschlossen, einen Teil der überschüssigen Einnahmen in einer Gold- und Devisenreserve anzusammeln. Im August 2008 erreichte die Größe der russischen Gold- und Devisenreserven mit 598,1 Milliarden US-Dollar ein historisches Maximum.

Der heutige Tag

Die aktuelle außenpolitische Situation und der Preisverfall bei natürlichen Ressourcen zwingen die Regierung, einen Teil der Reserven zur Unterstützung der Wirtschaft, zur Stärkung der Armee und zur Versorgung zu verwenden. Die Gold- und Devisenreserven Russlands beliefen sich am 07.03.2014 auf 494,6 Milliarden Dollar Bis August sanken sie dann auf 468,4 Milliarden. Es ist offensichtlich, dass die Reserven dort in naher Zukunft nicht steigen werden. Allerdings ist die Nettogröße der Gold- und Devisenreserven kein Indikator für die wirtschaftliche Effizienz. Werden Mittel für Modernisierungen ausgegeben, wissenschaftliche Forschung, in Investitionen investiert werden, dann wird das Geld, das heute ausgegeben wird, morgen in Form von neuen Technologien zurückkommen, moderne Produktion, Verbesserung des Lebensstandards, Erhöhung der Sicherheit des Landes.